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LME三个月期铝周一在获利了解打压下小幅走低，由1817美元/吨跌落至1800美元附近，由于美国大选在即，市场成交清淡，现货对3个月单螺杆泵升贴水昨日小幅回落至42.5美元。沪市0501合约开盘与昨日收盘价基本持平，全日窄幅波动，成交清淡，收可逆电动机盘报16070元/吨，较昨日收盘涨10元光学投影仪。

消息称，中国较近所采取的紧缩出口政策将会迫使一些小冶炼商在明年变卖资产或被迫关闭，但即使这样，明年中国的铝产量还将会提高10%，达到700万吨。麦格里银行的Rowley说，明年中国铝消费量将会从今年的600万吨增加至680万吨，如果明年产量超过了700万吨中国的铝价格将会远远低于国际价格。中国目前的产能大约在900万吨左右，而截止2003年底的产能大约在830万吨。

库存方面，随着国内出口力度的加大，国内库存有下降势头，上海交易所公布铝库存上周下降5186吨至12万吨。昨日LME库存减少2125吨，但注销仓单多日来首次出现增长，昨日增3325吨至70700吨。

短期趋势：国取而代之的是纸包装购物袋内市场受到政策打压，预计在成本支撑下0501月合约在16000元/吨附近运行，伦铝受到中国政策因素支撑，走势相对坚挺，但目前基金持仓兴趣有一定下滑，LME库存维持在70万吨以上高位，限制短期价格上行空间，预计在1780美元/吨至1830美元/吨窄幅波动。

（中财期货金属研究中心 方向明）